11月2日 周一

十四届全国人大常委会第二十五次会议（11/2—6   北京）

A股 / 金融监管   / 国企改革 / 数据要素

① 十四届全国人大常委会第二十五次会议于11月2日至6日在北京举行，会期五天。

② 议程包括审议金融法草案、国有资产法草案、税收征收管理法修订草案、可再生能源法修订草案、反跨境腐败法草案、水法修订草案、南极活动与环境保护法草案、检察公益诉讼法草案，审议刑事诉讼法修正草案议案，审议国务院关于提请审议批准《关于成立世界人工智能合作组织的协定》的议案。

③ 会议同时听取国务院关于金融工作情况的报告、2025年度国有资产管理情况综合报告与国有自然资源资产管理情况专项报告。金融法草案首次进入常委会审议，是判断金融监管框架、国资考核导向与数据跨境规则的关键窗口。

★★★★★

2026年世界互联网大会乌镇峰会（11/2—5   浙江乌镇）

AI应用 / 国产算力   / 数据要素 / 传媒

① 2026年世界互联网大会乌镇峰会于11月2日至5日在浙江乌镇举行，主题为“开源开放   共建共享——携手构建网络空间命运共同体”，11月2日上午开幕。

② 峰会设开幕式、主论坛与27场分论坛，议题覆盖网络空间合作、智能体互信互联互操作、机器人与具身智能、时空智能、数智技术促进绿色低碳发展；主论坛设“人工智能乌镇对话”，同期举办大会理事会与部长级会议。

③ “互联网之光”博览会11月2日至5日举办，670余家来自54个国家和地区的企业参展、展示1000余项技术成果；“直通乌镇”大赛决赛11月3日在桐乡举行。开源生态与智能体互操作是本周AI主题最集中的叙事来源。

★★★★

港交所买卖盘价格限制门槛由九倍收紧至五倍（11/2   生效）

港股 / 券商 / 交易所   / 小盘股

① 香港交易所10月26日公告，香港证监会已批准交易所规则修订，除结构性产品外所有证券的买卖盘价格限制门槛由九倍收紧至五倍，自11月2日起生效。

② 新规下买盘或沽盘输入价格偏离按盘价五倍或以上即不予接纳；结构性产品维持九倍不变。推出前测试已于10月31日完成，端对端测试此前已顺利结束。

③ 收紧的是远离市价的极端挂单，常规交易几乎不受影响；受影响的主要是仙股、剧烈波动个股的占位单与券商风控预检阈值。生效后订单被拒比例与买卖价差是主要观察窗口。

★★★

北美进入冬令时，美股开盘与数据时点后移一小时

全球宏观 / 美股   / 美债 / 跨境资金

① 北美地区自11月1日（周日）起由夏令时转为标准时，11月2日（周一）为切换后首个交易日。

② 美股开盘时间由北京时间21:30改为22:30，收盘由次日4:00改为5:00；美国经济数据公布时间整体顺延一小时，8:30   ET对应北京21:30、10:00 ET对应北京23:00。

③ 欧洲已于10月25日完成切换，欧美时点不同步在本周结束。跨市场套利、夜盘交易与数据发布节奏随之调整，对港股夜期与跨境资金的日内节奏形成直接影响。

★★★

财新10月中国制造业PMI（11/2   9:45）

A股 / 中小盘制造   / 出口链 / 商品

① 标普全球与RatingDog于11月2日9:45发布10月中国制造业PMI。

② 9月该指标为52.1，连续位于扩张区间；同期官方制造业PMI为50.1%、非制造业商务活动指数50.2%、综合产出指数50.7%。

③ 财新样本偏中小与出口型企业，与官方PMI的偏离度反映外需与民营制造的相对强弱；在9月出口同比增长29.6%的高基数下，10月新出口订单分项是四季度出口的第一份前瞻读数。

★★★

美国10月ISM制造业PMI（11/2   23:00）

美股 / 美元 / 美债   / 黄金

① 美国供应管理协会11月2日23:00（北京时间）公布10月制造业PMI。

② 9月为54.5，连续处于扩张区间；分项中新订单55.3、产出56.7、就业52.7、物价支付77.9。

③ 在9月CPI同比3.7%、核心3.1%的组合下，物价支付分项比景气本身更关键；读数强弱直接影响12月9日议息会议的加息定价与美债曲线形态。

★★★★

11月3日 周二

美国中期选举（11/3）

全球宏观 / 美股   / 美元 / 关税敏感板块

① 美国于11月3日举行中期选举，改选众议院全部席位、参议院三分之一席位及部分州州长。

② 选举结果决定国会两院控制权，进而影响2027财年拨款、税收立法与关税授权的推进难度。

③ 在联邦政府自10月1日起部分停摆、多项官方数据推迟的背景下，选举结果同时决定统计发布能否恢复正常节奏；对美债、美元与关税敏感出口链构成方向性变量。

★★★★★

苹果2026财年第四财季业绩与Palantir三季度财报（美东11/2   盘后）

苹果链 / 消费电子   / 端侧AI / 软件

① 苹果2026财年第四财季业绩于美东11月2日盘后发布，财报电话会定于北京时间11月3日6:00；Palantir三季度业绩同日盘后发布。

② 本次为9月新机上市后的首个完整财季，iPhone出货结构与均价、服务业务毛利率、大中华区收入是三项核心读数；市场同时关注端侧AI功能的分地区落地进度。

③ 苹果对下一财季的指引是A股苹果链、面板与精密结构件四季度订单的直接锚点；端侧AI落地节奏决定消费电子估值能否从硬件周期切换到应用周期。

★★★★

中国香港三季度GDP初值（11/3   16:30）

港股 / 香港本地股   / 零售 / 地产

① 香港政府统计处11月3日16:30公布三季度本地生产总值预先估计数字，同日公布9月零售业销货价值。

② 二季度GDP同比初值为增长4.3%、环比下降0.6%。

③ 港股成交活跃与访港旅客回升是支撑项，零售与地产仍是拖累；读数决定香港本地股与港元利率的短期定价，也是观察南向资金偏好的辅助指标。

★★★

澳洲联储议息会议（11/3   11:30）

全球宏观 / 澳元   / 大宗商品 / 资源股

① 澳洲联储11月3日11:30（北京时间）公布利率决议。

② 现金利率前值4.60%，9月已上调25个基点，三季度CPI与截尾均值通胀是本次决策的主要依据。

③ 澳洲是主要经济体中少数仍在加息周期内的央行，决议与声明措辞直接影响澳元与铁矿石、铜等大宗商品定价，并通过资源股传导至A股上游板块。

★★★

美国9月JOLTS职位空缺（11/3   23:00）

美股 / 美债 / 美元

① 美国劳工统计局11月3日23:00公布9月职位空缺与劳动力流动调查。

② 职位空缺、招聘率与离职率三项同时给出劳动力需求的量价信号，是月度非农之外最完整的就业结构读数。

③ 在9月非农仅增加2.9万人的背景下，职位空缺是判断“需求降温还是供给收缩”的关键分野，直接影响11月6日非农公布前的利率预期。

★★★

11月4日 周三

欧元区10月HICP初值（11/4   22:00）

全球宏观 / 欧元   / 欧债 / 欧洲股市

① 欧盟统计局11月4日22:00（北京时间，15:00   CET）公布10月消费者价格指数初值。

② 9月HICP同比上涨3.8%（8月3.2%），能源同比18.9%、贡献1.71个百分点，服务3.2%；剔除能源后为2.3%。

③ 布伦特原油站上100美元后，能源项是10月读数的主要变量；若通胀继续上行，欧洲央行9月以来的加息路径难以暂停，欧元与欧债的定价将同步重估。

★★★★★

美国9月贸易帐（11/4   21:30）

美股 / 美元 / 关税敏感板块   / 航运

① 美国经济分析局11月4日21:30公布9月国际货物与服务贸易帐（Trade   in Goods and Services）。

② 该报告给出货物与服务进出口、分国别逆差与净出口对GDP的贡献，是季度GDP修正的直接输入项。

③ 关税调整后进口节奏明显波动，贸易帐是判断关税对进口抑制效果的月度验证；对美元、航运与出口链形成短期扰动。

★★★

美国10月ISM服务业PMI（11/4   23:00）

美股 / 美元 / 美债   / 服务消费

① 美国供应管理协会11月4日23:00公布10月非制造业PMI。

② 9月为54.9，连续处于扩张区间；新订单、就业与物价分项是核心读数。

③ 服务业占美国经济比重约七成，其就业分项对11月6日的10月非农有领先意义；物价分项则与9月核心CPI回升至3.1%形成交叉验证。

★★★★

AMD三季度与高通2026财年第四季度业绩（美东11/3—11/4   盘后）

半导体 / 消费电子   / AI算力 / 港股科技

① AMD三季度业绩于美东11月3日盘后发布，高通2026财年第四季度及全年业绩于美东11月4日盘后发布。

② AMD的核心读数在数据中心GPU出货与四季度指引，高通的看点在手机芯片出货结构以及汽车与物联网收入占比。

③ 两家公司分别对应AI算力与端侧芯片两条主线，财报与指引将直接决定A股半导体设备、封测、PCB与消费电子链的四季度预期。

★★★★

财新10月中国服务业PMI（11/4   9:45）

A股 / 消费服务   / 港股 / 债市

① 标普全球与RatingDog于11月4日9:45发布10月中国服务业PMI。

② 9月为51.1，连续位于扩张区间；同期官方服务业商务活动指数为50.2%、业务活动预期指数55.5%。

③ 服务业是新订单与就业的主要承载部门，读数与官方非制造业的偏离度反映民营服务业的真实景气；在9月社零与国庆消费数据之间，这是10月内需的第一份读数。

★★★

10月下旬流通领域重要生产资料价格（11/4   9:30）

商品 / 上游资源   / 化工 / 钢铁

① 国家统计局11月4日9:30发布10月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。

② 该指标按旬发布，覆盖黑色金属、有色金属、化工、煤炭、石油天然气等九大类50种产品，与月度PPI高度相关。

③ 这是11月9日10月PPI公布前的高频先行读数，对上游资源、化工与钢铁板块的盈利预期形成直接指引。

★★★

11月5日 周四

第九届中国国际进口博览会开幕（11/5—10   上海）

外贸 / 消费 / 跨境电商   / 医疗器械 / 物流

① 第九届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办，11月5日上午开幕，虹桥国际经济论坛同期举行。

② 本届有162个国家、地区和国际组织参与，4142家境外企业参展，整体面积首次突破44万平方米、企业展首次突破37万平方米；世界500强及行业龙头首次超过300家，全球首发、亚洲首展、中国首秀展品超480件。

③ 虹桥论坛以“稳定合作   共建开放型世界经济”为主题，设主论坛与23场分论坛，发布《世界开放报告》及开放指数，首次推出《出口中国能力发展报告》。国家展69个参展主体，加拿大、斯里兰卡为主宾国，是观察扩大进口与外资准入的政策窗口。

★★★★★

英国央行利率决议与11月货币政策报告（11/5   20:00）

全球宏观 / 英镑   / 英债 / 银行

① 英国央行货币政策委员会11月5日公布利率决议、会议纪要与11月《货币政策报告》，决议于北京时间20:00发布。

② 银行利率前值3.75%，6月、7月与9月三次会议均维持不变。

③ 在能源推升通胀、增长动能偏弱的组合下，本次会议同时给出新的增长与通胀预测；投票分歧与对降息时点的表述，直接影响英镑与英债，并通过全球利率曲线传导至新兴市场。

★★★★★

美国三季度非农生产率与单位劳动力成本初值（11/5   21:30）

美股 / 美债 / 美元

① 美国劳工统计局11月5日21:30公布三季度非农生产率与单位劳动力成本初值。

② 该指标衡量每小时产出的变化与单位产出的劳动力成本，是观察工资向物价传导的核心口径。

③ 单位劳动力成本是服务通胀的主要来源，也是美联储判断“工资—物价”螺旋是否重启的依据；在9月核心CPI回升至3.1%后，该读数对12月议息会议的分量上升。

★★★

法国全国性罢工与示威（11/5）

欧元 / 欧债 / 法国银行股   / 欧洲股市

① 法国CGT、CFDT、FO、UNSA、FSU等工会联合号召11月5日举行跨行业全国性罢工与示威，抗议2027年预算草案。

② 预算草案计划削减540亿欧元开支，赤字率由2026年预计的5.4%降至2027年的5.0%，手段包括公务员冻薪、冻结部分养老金与削减地方及医疗支出；10月17日已有约50万人上街。

③ 罢工规模决定预算案在议会通过的阻力，也决定法德国债利差与欧元走势；欧洲政治风险与能源价格叠加，是四季度欧债定价的第二条主线。

★★★

11月6日 周五

美国10月非农就业报告（11/6   21:30）

全球宏观 / 美股   / 美债 / 美元 / 黄金

① 美国劳工统计局11月6日21:30公布10月就业形势报告，含非农就业人数、失业率与平均时薪。

② 9月非农仅增加2.9万人、失业率4.2%，远低于维持劳动力增长所需的水平；9月CPI同比3.7%、核心3.1%。

③ 这是12月9日议息会议前两份非农中的第一份，就业走弱与通胀回升的反向组合使“滞胀”定价难以证伪，读数将直接决定美元、黄金与美债的短期方向。

★★★★★

美国11月密歇根大学消费者信心初值（11/6   23:00）

美股 / 美元 / 黄金   / 零售

① 密歇根大学11月6日23:00公布11月消费者信心指数初值，同时发布1年期与5至10年期通胀预期。

② 10月初值46.3、终值48.0，9月终值48.1，处于历史低位区间；10月1年期通胀预期4.7%、5至10年期3.5%，均连续两个月上行。

③ 通胀预期分项是美联储最关注的软数据之一，1年期读数已高于2月伊朗冲突前的3.4%；若11月继续上冲，将强化12月加息定价，并通过实际利率传导至黄金。

★★★★

第十九届中国智能机器人大会（11/6—8   西安）

机器人 / 减速器   / 伺服系统 / 具身智能

① 第十九届中国智能机器人大会于11月6日至8日在西安举行，6日报到、7日至8日会议，由中国人工智能学会主办，西安交通大学与中国科学院自动化研究所承办。

② 大会设主会场与专题论坛，覆盖机器人感知、控制、人机交互与具身智能，同期开展论文交流与成果展示。

③ 大会紧接乌镇峰会的“机器人与具身智能”分论坛，是观察人形机器人产业链订单与技术落地节奏的产业窗口，对减速器、伺服与灵巧手等环节形成主题催化。

★★★

CCF中国数字金融大会（11/6—8   广州）

金融科技 / 数据要素   / 券商IT / 银行IT

① CCF中国数字金融大会于11月6日至8日在广州举办，聚焦数字金融的技术与监管议题。

② 议程覆盖智能风控、数据要素流通、金融大模型与合规科技，学界与金融机构联合参与。

③ 数字金融是“十五五”金融改革的技术侧抓手，与本周人大常委会审议的金融法草案形成政策与技术两条并行线索，对金融IT与数据服务商构成主题催化。

★★★

11月7日 周六

10月进出口数据（11/7   海关总署）

外贸 / 出口链 /   人民币 / 航运

① 海关总署按惯例于每月7日发布上月进出口数据，11月7日为周六；具体时点与是否配套国新办发布会以官方公告为准。

② 前三季度货物贸易进出口39.94万亿元、同比增长18.8%，其中出口增长16.4%、进口增长22.3%；9月单月进出口5.16万亿元（单月规模首破5万亿元）、增长27.5%，其中出口3.03万亿元、增长29.6%，进口2.13万亿元、增长24.6%。

③ 10月读数看三件事：高基数下出口增速能否守住两位数、进口能否延续七个月超两成的增势、集成电路与“新三样”的结构占比。这决定四季度外贸对增长的拉动强度与人民币的支撑。

★★★★

10月末外汇储备与黄金储备（11/7）

人民币 / 黄金 /   外汇市场 / 债市

① 国家外汇管理局按惯例于每月7日公布上月官方储备资产，含外汇储备与黄金储备，10月末数据于11月7日发布。

② 9月末外汇储备余额3.4万亿美元；9月末人民币汇率为1美元兑6.7351元。

③ 美元指数与全球资产价格波动带来的估值效应，通常大于资本流动对储备规模的影响；黄金储备的连续增持节奏是观察储备结构分散化的直接指标。

★★★

11月8日 周日

下周前瞻：CPI与PPI、10月金融数据与英伟达财报（11/9—11/13）

宏观 / A股 / 美股   / 全球市场

① 11月9日9:30，国家统计局发布10月居民消费价格指数与工业生产者价格指数；10月金融数据按惯例落在次月11日至14日区间，以中国人民银行公告为准。

② 11月10日21:30美国公布10月CPI；11月13日中芯国际发布三季度业绩；11月16日国家统计局发布10月工业增加值、社会消费品零售总额与固定资产投资。

③ 11月17日至18日英伟达发布2027财年第三季度业绩。CPI与PPI能否延续9月的回升，决定“再通胀交易”在四季度是否成立。

★★★★