A 股三大指数今日集体回调，沪指失守 4000 点整数关口。截止收盘，沪指跌 1.26%，收报 3990.24 点；深证成指跌 1.24%，收报 15225.11 点；创业板指跌 0.94%，收报 3911.91 点。沪深京三市成交额接近 2.6 万亿，较昨日缩量逾 5000 亿。

在资本市场中，判断一家上市公司是否具备长期价值，不能只看它能不能赚钱，也要看它能不能守住资产负债表的安全边界。

7 月 3 日，A 股市场呈现"主线爆发、支线分歧"的分化格局，宇树科技科创板注册催化人形机器人板块全线大涨，低位制造、汽零、资源等赛道获资金抢筹；但与此同时，前期部分高位题材支线开始松动，无业绩支撑的谣言炒作标的、概念证伪标的、以及纯情绪连板标的集中释放风险，多只个股触及跌停。两市成交额维持高位，但资金内部分歧加剧——机器人、汽零等主线方向高举高打，而有色矿装、培育钻石、氟化工等前期被过度交易的支线则遭遇资金踩踏。整体来看，市场"估值回归"主线仍在延续，但与 6 月 30 日"地产链+家居集体退潮"的广谱杀跌不同，7 月 3 日的跌停更集中于"高偏离度+题材证伪/谣言澄清"的个体性风险，市场

7 月 3 日，A 股市场高位题材炒作资金集中出逃，短线情绪快速降温，高位概念个股批量放量跌停，市场避险情绪显著升温。各大指数震荡走弱，高低切换格局延续，低位价值、公用事业等防御板块抗跌性较强，前期依靠题材短期爆炒的中小盘个股抛压集中释放。两市成交分化明显，短线游资集中兑现离场，矿产装备、锂电新材料、培育钻石题材高位标的集体承压，多只个股封死跌停，资金踩踏迹象凸显。

本周机构调研热度有较大幅度的回升，扎堆调研现象增多，行业热度结构分化修复。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

6月30日，中国证监会党委书记、主席吴清在北京主持召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会。会议通报的一组数据，再次把财务造假问题推到市场面前：自2024年7月5日国务院办公厅转发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来，监管部门集中开展三轮专项行动，累计查办财务造假案件247起，作出行政处罚156起，罚没90.51亿余元，21家严重造假公司被强制退市。

6 月 30 日，A 股市场延续结构性分化行情，整体呈现 “低位低估标的补涨、高位题材标的连板博弈” 的两极格局。市场资金高低切换特征持续显现，防御配置需求与题材投机情绪交织，权重板块逐步企稳修复，中小盘题材股交投热度维持高位。两市资金分化博弈加剧，低位低估值、具备基本面支撑的细分领域龙头迎来估值修复窗口，多只标的迎来首次涨停；而部分热门题材个股借助市场情绪实现连板，短期涨幅脱离基本面支撑，估值泡沫持续堆积。整体来看，市场赚钱效应分化显著，价值补涨赛道配置价值凸显，纯题材炒作个股回调风险持续上行。

6 月 30 日，A 股市场整体震荡整理，题材炒作热度明显降温，高位异动个股集体回落，市场避险情绪有所升温。各大指数呈现分化运行态势，权重蓝筹板块相对抗跌，中小盘题材股回调力度加大。两市成交额维持平稳但资金分歧加剧，短线炒作资金集中获利了结，前期累计涨幅较大的地产链、家居装修题材高位个股集体承压，多只个股触及跌停。

在资本市场中，判断一家上市公司是否具备长期价值，不能只看规模有多大、营收有多高、市值有多亮眼，更要看它能不能持续赚钱、稳定赚钱、有效率地赚钱。

作为全国政治中心、金融管理中心、科技创新中心和央企总部高度集聚地，北京上市公司的产业结构具有鲜明的“总部经济+金融资本+硬科技+央国企平台”特征。