10月26日 周一

党的二十届五中全会在北京召开（10/26—29）

宏观 / A股 / 港股   / 政策主题

① 中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开，主要议程为中央政治局向中央委员会报告工作、审议《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》。

② 全会公报按惯例在会议闭幕当日（10月29日）发布；此前中央政治局会议已听取决定稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，并决定修改后提请全会审议。

③ 这是“十五五”开局之年的党建专题全会，与2025年研究五年规划建议的四中全会议题不同；决定稿关于政绩考核、权力运行与营商环境治理的表述，是判断地方投资行为与政策执行效率的中期变量。

★★★★★

修订后的上证系列综合指数编制方案实施（10/26）

A股 / 指数基金   / 大盘蓝筹 / 风险警示股

① 上交所与中证指数有限公司9月24日公告，修订上证指数、上证A股指数、上证流通指数与科创综指及其衍生指数的编制方案，自10月26日起实施。

② 修订两项：增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则；将风险警示证券的剔除时点由“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”提前至“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。

③ 权重上限压缩超大盘股对指数走势的支配力，风险警示证券剔除前置缩短问题公司滞留时间；被动资金须按新方案调仓，对大盘蓝筹权重与风险警示类个股形成一次性扰动。

★★★★

北交所无涨跌幅限制股票大宗交易新规实施（10/26）

北交所 / 新股 /   退市整理期 / 券商

① 北京证券交易所公告明确《北京证券交易所交易规则》部分条款的实施时间，其中无价格涨跌幅限制股票的大宗交易申报价格范围规定，自10月26日起正式实施。

② 该条款属既有交易规则的分步落地安排，针对新股上市首日、退市整理期等不设涨跌幅限制的情形，补上大宗交易环节的申报价格约束。

③ 规则收紧无涨跌幅限制情形下的大宗交易定价弹性，对新股首日与退市整理期个股的交易结构产生边际影响，也是北交所交易制度持续补齐的一环。

★★★

2026上海国际生物技术与医药研讨会（10/26—28   上海）

创新药 / 生物医药   / 医疗器械

① 2026上海国际生物技术与医药研讨会暨浦江生物医药源头创新大会于10月26日至28日在上海闵行举办，由上海市生物医药科技产业促进中心与复星医药联合主办。

② 议程覆盖细胞与基因治疗、干细胞与外泌体、AI制药与监管科学、跨境合规与生物安全，同期设上海生物医药投融资峰会与医疗设备展。

③ 会议聚焦前沿技术与创新监管政策的对接，是观察创新药出海授权、CGT商业化与械企订单的政策与产业窗口。

★★★

10月27日 周二

9月规模以上工业企业利润（10/27   9:30）

A股 / 中游制造   / 上游资源 / 顺周期

① 国家统计局10月27日9:30发布工业经济效益月度报告，公布1—9月规模以上工业企业利润总额与9月单月增速。

② 1—8月规模以上工业企业利润同比增长15.7%，8月单月增长4.2%；1—8月营业收入利润率5.66%、同比提高0.44个百分点，规模以上高技术制造业利润增长54.7%。

③ 在9月PPI同比上涨5.0%（涨幅比8月扩大1.2个百分点）、工业增加值增速回升至5.5%的组合下，利润能否守住两位数累计增长，是判断上下游盈利分配与A股三季报成色的领先指标。

★★★★

LME上海热轧卷板合约在伦敦挂牌（10/27）

钢铁 / 黑色系期货   / 期货公司

① 上期所与伦敦金属交易所联合宣布，以“上海价格”为基准的LME上海热轧卷板合约于10月27日在伦敦挂牌交易。

② 这是我国期货交易所首次在金属类期货合约上与国际知名交易所合作，合约以上期所热轧卷板期货价格为定价基准。

③ 黑色系“上海价格”首次输出至境外成熟市场，为钢材内外贸定价与跨境套保提供新工具，对钢铁板块与期货公司国际化业务构成中长期制度利好。

★★★

2026卫星互联网产业生态大会（10/27—29   上海松江）

商业航天 / 卫星互联网   / 通信设备

① 2026卫星互联网产业生态大会于10月27日至29日在上海松江举行，10月27日13:30开幕，10月28日另设2026卫星应用大会与“投资上海”产业机遇分享会。

② 大会将启动上海长三角卫星互联网产业供需平台试运行，发布产业链供需信息与融资需求，并举办面向产业链企业与投融资机构的闭门招商会。

③ 卫星互联网是“十五五”新型基础设施的重点方向，平台启动与产融对接的落地进度，是判断商业航天订单节奏与相关标的中期景气的先行信号。

★★★

美国9月耐用品订单、新屋销售与10月谘商会消费者信心（10/27）

全球宏观 / 美股   / 美元 / 黄金

① 北京时间10月27日20:30公布美国9月耐用品订单初值，21:00公布8月FHFA房价指数与标普/CS二十城房价指数，22:00公布9月新屋销售年化总数与10月谘商会消费者信心指数。

② 9月耐用品订单前值下降0.1%、扣除运输项增长0.2%；9月新屋销售前值68.4万户；10月谘商会消费者信心前值81.9。

③ 这是美联储议息前最后一组需求端官方读数，其强弱直接决定“经济能否承受4.00%利率”的判断，并通过美债收益率与美元传导至全球风险资产。

★★★

以色列议会选举（10/27）

原油 / 中东地缘   / 全球通胀

① 以色列于10月27日举行议会选举，是2023年10月7日哈马斯袭击事件以来的首次大选。

② 现任总理内塔尼亚胡的政治生涯处于关键节点，美国总统特朗普此前在社交平台公开表示支持其连任。

③ 选举结果关系中东停火安排与霍尔木兹海峡航运风险的走向；布伦特原油近日已触及每桶110美元，油价是当前全球通胀与央行路径最直接的扰动项。

★★★

10月28日 周三

苹果新品发布会，首款触屏MacBook亮相（10/28）

消费电子 / 面板   / 精密结构件 / 苹果链

① 苹果公司确认于10月28日举行新品发布会，计划推出公司首款触屏MacBook   Pro，采用OLED屏幕并引入类似iPhone的灵动岛界面。

② 触控与OLED两项配置均为首次同时出现在Mac产品线，涉及面板、触控模组与精密结构件的规格切换。

③ 苹果硬件规格切换历来是消费电子供应链订单重新分配的窗口，对A股面板、触控与结构件公司的中期订单预期构成直接催化。

★★★

新西兰与加拿大央行利率决议（10/28）

全球宏观 / 商品货币   / 北美利率

① 新西兰联储于北京时间10月28日9:00公布官方现金利率决定，加拿大央行于同日21:45公布隔夜贷款利率与货币政策报告。

② 新西兰官方现金利率前值2.75%，2026年7月已上调25个基点；加拿大央行隔夜贷款利率前值2.25%。

③ 两国均为对全球利率周期高度敏感的小型开放经济体，其声明措辞是美联储决议前对“加息周期是否接近尾声”的先行读数。

★★★

澳大利亚三季度CPI（10/28   8:30）

全球宏观 / 澳元   / 大宗商品

① 澳大利亚统计局10月28日8:30公布三季度CPI，同时发布9月月度CPI指标与澳洲联储关注的截尾均值通胀。

② 二季度CPI同比上涨4.0%、截尾均值同比3.6%；三季度截尾均值季率前值0.8%。

③ 这是澳洲联储11月议息前最后一份完整通胀数据，对澳元与大宗商品货币形成直接定价，也为“高油价是否推升二次通胀”提供又一份验证。

★★★

微软与Alphabet三季度业绩同日发布（10/28   美股盘后）

美股 / AI算力   / 光模块 / 港股科技

① 微软2027财年第一财季与Alphabet   2026年三季度业绩均于10月28日美股盘后发布，两家同日放榜。

② 上季度谷歌云营收247.7亿美元、同比增长82%，Azure及其他云服务收入增长43%，微软商业剩余履约义务达6780亿美元；三家云巨头2026年资本开支合计接近6000亿美元。

③ 市场关注点已从“AI投入规模”转向“投入回报”，云收入增速与2027年资本开支指引将直接决定A股算力、光模块、液冷与服务器板块的估值锚。

★★★★★

10月29日 周四

美联储10月议息会议决议（10/29   2:00）

全球宏观 / 美股   / 美债 / 黄金 / 人民币

① 美联储10月27日至28日举行议息会议，决议于北京时间10月29日2:00公布，2:30由主席沃什召开新闻发布会。

② 联邦基金利率目标区间前值3.75%至4.00%，9月已加息25个基点，为三年多来首次；路透调查的100位经济学家中94位预计本月维持不变，全部预计12月再加息25个基点，芝商所利率期货对10月按兵不动的定价约93%。

③ 会议距11月3日中期选举仅数日，沃什已明确表示不预先透露决策倾向；声明的投票分歧与记者会对“数据缺口下如何决策”的表述，是12月路径定价的主要来源。

★★★★★

美国三季度GDP初值与9月PCE物价指数（10/29   20:30）

全球宏观 / 美债   / 美元 / 黄金

① 美国经济分析局10月29日20:30同时发布三季度GDP先行估计与9月个人收入与支出报告，后者含美联储最看重的核心PCE物价指数。

② 二季度GDP年化增长2.2%；8月核心PCE同比上涨3.0%，9月CPI同比升至3.7%（8月3.4%）、核心CPI   2.6%，9月PPI同比6.3%，9月非农就业仅增加2.9万人。

③ 在联邦政府自10月1日部分停摆、9月零售销售等官方数据推迟的背景下，这份数据是议息后首个完整的价格与增长读数，直接决定12月加息定价与美债曲线形态。

★★★★★

欧洲央行利率决议（10/29   21:15）

全球宏观 / 欧元   / 欧债 / 银行

① 欧洲央行10月28日至29日在法兰克福召开货币政策会议，决议于北京时间10月29日21:15公布，21:45举行新闻发布会，行长拉加德出席。

② 存款便利利率自9月16日起为2.50%、主要再融资利率2.65%，年内已两次加息；欧元区9月HICP同比上涨3.8%（8月3.2%）、核心通胀2.7%，为2023年9月以来最高。

③ 欧洲自10月25日起已切换冬令时，数据与决议时间较夏令时顺延一小时；拉加德对能源价格传导与二次通胀效应的判断，是欧元与欧债定价的关键变量。

★★★★

亚马逊三季度业绩与三星电子财报（10/29）

美股 / 存储 / 半导体   / 云计算

① 亚马逊于10月29日美股盘后发布2026年三季度业绩；同日三星电子于北京时间9:00（韩国标准时间10:00）举行三季度完整财报说明会，SK海力士已于10月28日放榜。

② 上季度AWS营收422.3亿美元、同比增长37%，创18个季度以来最快，营业利润166亿美元、增长约63%；市场关注AWS增速能否延续与四季度资本开支节奏。

③ 云与存储两条链同日给读数：AWS对应算力与数据中心需求，三星与SK海力士对应存储价格与HBM供给，二者共同决定A股半导体与算力硬件的基本面预期。

★★★★

国内成品油第21轮调价（10/29   24:00）

石油石化 / 交通运输   / 航空 / 化工

① 2026年第21轮成品油调价窗口于10月29日24时开启，最终价格以国家发展改革委通知为准。

② 年内前20轮调价呈13涨5跌2搁浅，汽柴油价格较年初累计上涨1.9至2.03元/升；本轮统计周期内原油变化率约5.4%，机构测算每吨上调约305元，折合92号汽油上涨0.23至0.28元/升。

③ 布伦特原油升至每桶110美元后，国内成品油与国际油价同步上行，交通运输、航空与化工的成本压力上升，石油石化零售端则相对受益。

★★★

10月30日 周五

日本央行利率决议与展望报告（10/30）

全球宏观 / 日元   / 日债 / 套息交易

① 日本央行10月29日至30日召开货币政策会议，10月30日公布决议与《经济与物价形势展望报告》，行长植田和男随后召开记者会。

② 政策利率前值1.25%，9月18日刚上调25个基点、为31年新高；市场普遍预期本次维持不变，核心看点是展望报告是否判定2%通胀目标“已达成”。

③ 若确认达成，将是2013年设标以来近14年的首次，意味着日本长期应对通缩的政策框架出现标志性转折，直接影响日元、日债收益率与全球套息交易，并通过利差传导至新兴市场资金流。

★★★★

日本10月东京都CPI（10/30   7:30）

全球宏观 / 日元   / 日债

① 日本总务省10月30日7:30公布10月东京都消费者物价指数，含剔除生鲜食品的核心指标。

② 9月日本全国核心CPI同比涨幅为九个月来首次超过2%目标；东京都CPI通常领先全国约半个月，是月度物价的先行读数。

③ 这是日本央行记者会前最后一个价格指标，若继续走高，将强化市场对12月再度加息的预期，并放大日元短线的双向波动。

★★★

欧元区与德国三季度GDP初值（10/30）

全球宏观 / 欧元   / 欧洲股市 / 出口链

① 德国联邦统计局10月30日15:00公布三季度GDP初值，欧盟统计局同日18:00公布欧元区三季度GDP初值。

② 二季度德国GDP环比增长0.3%、同比1.0%，欧元区同期环比延续扩张。

③ 在9月HICP同比升至3.8%、欧洲央行年内两次加息的组合下，三季度增长能否延续，决定“滞胀还是软着陆”的定价方向，也影响欧元与欧洲股市的相对表现。

★★★★

2026全球数商大会（10/30—31   上海徐汇）

数据要素 / 数字经济   / 人工智能 / 区块链

① 2026全球数商大会于10月30日至31日在上海徐汇西岸国际会展中心举办，主题为“数智共生   链接世界”，开幕式及主论坛定于10月30日举行。

② 大会围绕“数链全球”“数智共生”“数聚生态”“数启价值”“数基融通”五大板块举办30余场活动；世界数据组织（WDO）航运贸易数字化专业委员会将亮相，中国气象局将发布地球系统数据国际交换上海节点。

③ 数据要素市场化配置是“十五五”改革的重点方向，高质量数据集发布与跨境数据合作进展，对数据确权、交易与算力租赁相关主题构成政策催化。

★★★

2026世界顶尖科学家论坛（10/30—11/1   上海临港）

科技 / 基础研究   / 创新药 / 人工智能

① 2026世界顶尖科学家论坛于10月30日至11月1日在上海临港的世界顶尖科学家论坛永久会址举行，主题为“范式变革：科学突破的下一个十年”，开幕式暨主论坛定于10月31日上午。

② 论坛汇聚33位诺贝尔奖、图灵奖、沃尔夫奖、菲尔兹奖得主及众多海内外院士，架构为“1+6+4+1”，现场颁发世界顶尖科学家奖“智能科学或数学奖”“生命科学或医学奖”及今年增设的“青年科学家奖”。

③ 论坛是基础研究与产业转化议题的年度窗口，对人工智能、脑机接口、合成生物与创新药等前沿主题提供叙事催化。

★★★

10月31日 周六

10月制造业与非制造业采购经理指数（10/31   9:30）

A股 / 顺周期 /   债市 / 人民币

① 国家统计局10月31日9:30与中国物流与采购联合会联合发布10月制造业与非制造业采购经理指数。

② 9月制造业PMI为50.1%，较8月上升0.3个百分点、重回扩张区间；9月非制造业商务活动指数50.2%；三季度工业增加值同比增长5.1%、9月单月增长5.5%。

③ 这是四季度首个景气读数，也是11月16日10月经济数据前唯一的前瞻指标；在工业回升而投资、消费偏弱的分化格局下，新订单与出厂价格分项将决定顺周期与成长风格的相对强弱。

★★★★★

A股三季报披露收官（10/31）

A股 / 银行 / 全市场   / 高股息

① 按交易所规则，A股三季报须在10月31日前披露完毕；今年10月31日为周六，实际以11月2日为最后交易日口径。

② 10月30日齐鲁银行、宁波银行、江苏银行、兴业银行、中信银行等12家上市银行集中披露，10月31日再有18家，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有行与招商银行、浦发银行、民生银行等股份行均在最后一天交卷。

③ 42家上市银行中30家在最后两日披露，净息差、手续费收入与资产质量是核心变量；银行三季报的读数同时决定四季度高股息资产的配置性价比。

★★★★

第140届广交会第三期（10/31—11/4   广州）

外贸 / 轻工 / 纺织服装   / 家电

① 第140届广交会第三期于10月31日至11月4日举办，主题为“美好生活”，展出玩具、孕婴童用品、服装、家用纺织品、医药保健品及医疗器械、食品、宠物用品等。

② 本届广交会10月15日开幕、分三期举办，展览面积155万平方米、展位7.57万个、参展企业3.2万家，适逢创办70周年；第二期于10月27日结束。

③ 第三期以消费品与轻工出口为主，到会采购商结构与成交情况是观察四季度出口订单、人民币汇率预期与轻工板块景气的窗口。

★★★

11月1日 周日

下周前瞻：人大常委会、中期选举与冬令时切换（11/2—11/6）

宏观 / A股 / 港股   / 全球市场

① 11月1日起美国由夏令时转为标准时，美股开盘时间改为北京时间22:30，美国经济数据公布时间由20:30顺延至21:30；欧洲已于10月25日完成切换，欧洲数据与决议时间顺延一小时。

② 11月2日至6日，十四届全国人大常委会第二十五次会议在北京举行，审议金融法草案、国有资产法草案、税收征收管理法修订草案与可再生能源法修订草案，审议批准《关于成立世界人工智能合作组织的协定》，并听取国务院关于金融工作情况的报告。

③ 11月2日财新10月制造业PMI与苹果2026财年第四财季业绩先后发布；11月3日美国举行中期选举；11月5日英国央行公布利率决议。政策、制度与盈利供给在下下周继续密集。

★★★★